최고점 대비 75% 하락한 카카오뱅크 분석(ft. 카카오뱅크 하락이유 포함)

 안녕하세요!! 직장인 주식쟁이입니다.

오늘은 최고점 대비 75% 하락한 카카오뱅크에 대해 말씀을 드려볼까 합니다.  참고로 이 글은 절대 주식 추천글이 아닙니다.

 

 카카오뱅크 무슨 기업인가?

동사는 2017년 4월 '은행법'에 근거하여 은행업 본인가를 취득하였으며, 당해 7월부터 모바일 앱 기반의 사업을 영위하였고, 100% 모바일 기반의 혁신적인 UX, 유저 중심의 상품 및 혜택, IT 기술의 적극적인 활용 등의 강점을 기반으로

 

소비자의 효용과 편의성을 개선시키면서 금융산업의 혁신을 주도하는 플랫폼으로 성장하였습니다. 현재 모바일 앱 기반의 디지털 플랫폼 사업자로서 금융업 뿐 아니라 비금융업 전반에 걸친 여러 파트너사들과 제휴를 하고 있습니다.

 

 

 카카오뱅크 최근 실적과 배당금

2022년 3월 전년 동기 대비 연결기준 매출액은 50.5% 증가, 영업이익은 63.8% 증가, 당기순이익은 43.2% 증가하였습니다. 시장금리 상승과 중저신용자 대출 확대, 저원가성 예금 비중 확대에 따라 순이자마진이 상승하여 이자수익이 증가하였습니다.

 

전월세 대출은 증가하였으나 고 신용자 대출 출소 영향으로 대출성장이 둔화되었고, 플랫폼 수익은 전분기와 비슷한 수준으로 유지되며 견고한 성장을 보였습니다. 카카오뱅크는 작년에 상장을 한 기업으로 배당금을 지급하지 않았습니다.

카카오뱅크 실적

 

 차트 분석

카카오뱅크 일봉 차트를 보면 공모가 이후 지속적으로 하락을 하며 최고점 대비 76% 하락을 하였습니다. 주당순자산(BPS) x5 년 평균 PBR 지표에 의하면 적정주가는 43,800원으로 저평가 구간이라 보이긴 합니다.

 

다만 아직 추세를 바꾼 캔들이 나오지 않았기에 추세를 바꾸는 캔들이 나온 후 신규 진입, 물타기를 추천드립니다.

카카오뱅크 일봉 차트

 

카카오뱅크 아이투자 지표

 

  카카오뱅크 리포트

카카오뱅크(323410), 대신 - 박혜진(2021.11.03)

• 최근 가계대출 제한에 따른 여신 성장 우려에도 총 여신은 전분기 대비 +8.3% 성장하며 순조롭게 증가 중
• 연내 담보대출 출시 및 중금리 대출 확대에 따라 내년에도 여신 성장세는 유지될 것으로 사측은 전망
• 수수료 및 플랫폼 수익도 라인업이 확대되며 비이자이익 증가를 견인. 다만 중금리 대출이 대손비용을 증가시켜 향후 연체율 등 건전성 관리가 방점이 될 것
• 3Q21 순이익 520억원(QoQ -25%, YoY +28%) 기록. 3분기 순이익은 우리의 추정과 컨센서스를 각각 -21.1%, -31.8% 하회
• 21년 예상 매출액 6670억원, 영업이익 3060억원, PER 116.1배

 

카카오뱅크(323410), NH - 정준섭(2021.08.18)

• 카카오뱅크의 2021년 2분기 순이익은 693억 원으로, 전년 동기보다 158.7% 증가(일회성 기타 수익 제외 시 574억 원, +119.9% y-y). 실적이 빠른 속도로 개선되고 있음
• 순이자이익 부문은 1,415억 원으로 전년 동기보다 44% 증가. 여신 잔액이 23.1조 원으로 가파르게 증가(+33% y-y) 하였으며 NIM도 1.89%(상반기 기준, +29bp y-y)으로 개선됨. 특히 전월세 대출이 크게 증가(2 Q20 3.3조 원 → 2 Q21 6.7조 원)하면서 전체 여신 성장 주도
• 수수료&플랫폼 이익 부문은 129억 원(+304% y-y, 수수료 수익 402억 원, 플랫폼 수익 205억 원, 비용 477억 원)으로 증가. 특히 플랫폼 수익 비중은 2 Q20 26%에서 현재 34%까지 증가하면서, 주요 수익원으로 자리 잡고 있음
• 카카오뱅크의 향후 관건은 금융 플랫폼으로서 높은 트래픽을 안정적으로 창출∙유지할지 여부와 중금리 대출 확대 과정에서 안정적인 대손비용률(credit cost)를 유지할 것인가 하는 점임. 당사는 카카오뱅크가 두 가지 측면 모두 어느 정도는 시장의 기대에 부합할 것으로 전망

카카오뱅크 목표가 하락 기사

 

 카카오뱅크 증권사 컨센서스

증권사 컨센서스란? 증권사 전문가들이 이 종목에 대한 리포트를 가장 신뢰도 높게 구성한 예측 보고자료이며, 증권사 전문가들 시각에서  이 주식 목표주가를 예측해주는 것을 뜻합니다.(이 지표를 맹신하지 말고 참고만 하셔야 합니다. )

 

카카오뱅크 증권사 컨센서스는 매수를 추천하며 목표주가는 36,000원으로 약 36% 상승 가능성이 있습니다.

카카오뱅크 증권사 컨센서스

 

 카카오뱅크 주가 하락 이유

1) 경쟁사 증가

최근에 토스 뱅크, 케이 뱅크 등 경쟁사 증가로 인해 고객들이 분산되고 있음으로 추후 실적 약화로 인해 주가가 하락하였습니다. 참고로 토스 뱅크와 케이 뱅크도 현재 주식 상장을 준비 중입니다.

카카오뱅크 경쟁사 기업 기사

 

2) 은행주로 매력 없음

국내 은행주라고 하면 배당주의 성징을 띄고 있습니다. 하지만 카카오 뱅크 같은 경우 작년에 주식 상장을 하였고 올해도 배당금 지급에 대한 애기가 없습니다.

 

은행주들은 성장성이 낮아 배당을 보고 투자하시는 분들이 많은데, 카카오뱅크는 배당에 대한 매력이 없다보니  투자자들이 다른 은행주에 투자를 하는 모습을 볼 수 있습니다.

 

 

3) 금융당국에서 간편 송금 금지?!

금융당국이 최근 법적으로 간편 송금을 금지하는 방안을 검토한다는 언론보가 카카오뱅크 주가 하락에 영향을 받았습니다.

금융당국 간편 송금금지 기사

 

4) 카카오 계열사의 스톡옵션 매각

카카오 계열사인 카카오페이 대표가 스톡옵션을 행사하여 470억 원에 달하는 차익을 얻었습니다. 한 회사의 대표가 본인의 기업을 이용하여 차익을 낸 부분이기에 큰 질타를 맞았고 이 여파로 카카오 계열사가 주가 하락을 하였습니다.

카카오 계열사 스톡옵션 매각

 

5) 카카오의 잦은 IPO 추진

2020년 9월 카카오게임즈, 2021년 08월 카카오뱅크, 2021년 11월 카카오페이 순으로 상장을 시켜고 그러 인해 카카오 가지고 있던 사업을 상장시킴으로 매력도가 점점 하락을 하였고, 그로 인한 카카오 주가 하락으로 그 계열사인 카카오뱅크도 주가 하락을 면치 못 했습니다.

카카오 계열사 IPO 논란